Hai mai sentito parlare del termine “fossato economico” in finanza? Se sei un appassionato di investimenti o hai letto qualcosa su Warren Buffett, probabilmente hai già incrociato questo concetto. Ma cosa significa esattamente e perché dovresti preoccupartene come investitore retail? Scopriamolo insieme.
Fossato Economico: definizione
Immagina per un momento un imponente castello medievale, circondato da un ampio fossato, pieno d’acqua e stracolmo di coccodrilli. Questo fossato non è solo decorativo: serve a proteggere il castello e i suoi abitanti dagli attacchi esterni.
Nel mondo del business, il “fossato economico” svolge una funzione simile: protegge un’azienda dai concorrenti, garantendo che mantenga una posizione dominante nel mercato e, di conseguenza, profitti sostenuti nel tempo.
Ma come si crea un fossato economico?
Ogni azienda desidera avere un vantaggio rispetto ai suoi concorrenti. Questo vantaggio potrebbe derivare dal fatto di avere accesso a materie prime a costi inferiori, da una speciale tecnologia brevettata o da un marchio estremamente riconoscibile.
Pensiamo, ad esempio, al tuo ristorante preferito in città.
Potrebbe avere un “fossato” perché ad esempio ha una location unica che nessun altro locale può replicare, oppure ha delle ricette “magiche” per fare piatti deliziosi. Questi sono semplici esempi di vantaggi competitivi.
Il concetto di “fossato economico” è stato reso popolare da Warren Buffett, uno degli investitori più famosi e di successo al mondo.
Buffett e il suo socio Charlie Munger hanno sempre cercato aziende con fossati economici ampi e sostenibili, poiché sapevano che queste aziende avrebbero offerto rendimenti solidi nel lungo termine, soprattutto se comprate a prezzi ragionevoli o, ancora meglio, di sconto.
In altre parole, erano alla ricerca di aziende che potessero resistere alla concorrenza e mantenere una posizione di leadership nel loro settore per molti anni.
Questo è l’obiettivo che abbiamo anche in Cristail, che sfrutta la combinazione tra analisi finanziaria e la potenza dell’intelligenza artificiale per individuare aziende di qualità ad un prezzo ragionevole.
Il Fossato Economico nella Pratica
Ma come si manifesta un fossato economico nella realtà? E come può un investitore retail come te identificarlo?
Innanzitutto, è essenziale capire che un vantaggio competitivo non dura per sempre. Con il tempo, i concorrenti cercheranno di copiare, migliorare o superare ciò che rende un’azienda speciale.
Tuttavia, alcune aziende hanno “fossati” così profondi che diventa estremamente difficile per i concorrenti superarli.
Prendiamo l’esempio di una società che ha sviluppato una tecnologia rivoluzionaria e l’ha protetta con brevetti. I brevetti rappresentano spesso un fossato economico, poiché impediscono ai concorrenti di copiare la tecnologia per un determinato periodo di tempo.
Pensiamo a società nel settore sanitario del calibro di Pfizer, Merck ed Eli Lilly ad esempio: società caratterizzate da “portafogli” di brevetti eccezionali che permettono di avere una fortissima protezione dalle mire dei competitor esterni.
Un altro esempio potrebbe essere un marchio estremamente forte e riconoscibile.
Pensa a marchi come Apple o Coca-Cola. Entrambi operano in settori che sono caratterizzati da forte concorrenza e quindi anche forti pressioni al ribasso sui prezzi di vendita.
Come fanno allora queste aziende a vendere comunque a prezzi elevati o ad aumentare addirittura i prezzi nel tempo? Non vendono un semplice prodotto, vendono uno status.
La loro forza risiede non solo nella qualità dei loro prodotti ma anche nella percezione dei consumatori e nella lealtà del marchio.
Come identificare un Fossato Economico?
Ora, se sei un investitore retail, potresti chiederti:
“Come posso identificare un’azienda con un solido fossato economico?”
Le cinque fonti principali di vantaggio competitivo che contribuiscono alla creazione di un fossato economico sono le seguenti e devi tenerle bene a mente quando analizzi una azienda su cui stai pensando di investire:
- Barriere all’Entrata: Alte barriere all’entrata in un settore proteggono le aziende esistenti da nuovi concorrenti. Queste barriere possono includere requisiti di capitale elevati, accesso limitato alle materie prime o ai canali di distribuzione, brevetti o regolamentazioni governative. Più è difficile per i nuovi concorrenti entrare nel mercato, più forte è il fossato dell’azienda. Prendiamo, ad esempio, il settore delle utilities. La creazione di una nuova impresa in questo campo è estremamente impegnativa a causa di diversi fattori. Pensiamo ad esempio alla mole di investimenti iniziali necessari: lo sviluppo di infrastrutture energetiche, come centrali elettriche o reti di distribuzione, richiede investimenti in miliardi di dollari. Il settore energetico inoltre è fortemente regolamentato, con norme che riguardano la sicurezza, l’ambiente, e la tariffazione. Il rispetto di queste normative richiede risorse e competenze specifiche. Questi fattori combinati creano un ambiente in cui è difficile per i nuovi entranti stabilirsi e competere efficacemente, consolidando così il fossato economico delle aziende esistenti nel settore energetico.
- Vantaggio di Costo: Un’azienda può avere un vantaggio di costo se è in grado di produrre o distribuire i suoi prodotti o servizi a un costo inferiore rispetto ai concorrenti. Questo può essere dovuto a economie di scala, tecnologie più efficienti, accesso privilegiato a materie prime a basso costo, o processi operativi più efficienti. Un vantaggio di costo permette all’azienda di offrire prezzi più bassi o di godere di margini di profitto più elevati. Facciamo un esempio pratico: pensiamo a Walmart (NYSE: WMT), uno dei più grandi rivenditori al dettaglio al mondo e che beneficia enormemente delle economie di scala. La sua vasta rete di negozi e la sua efficiente catena di approvvigionamento le permettono di acquistare prodotti in grandi quantità a prezzi più bassi, che poi può trasferire ai consumatori sotto forma di prezzi bassi. La sua capacità di negoziare termini favorevoli con i fornitori è anche un fattore chiave nel suo vantaggio di costo.
- Differenziazione del Prodotto o del Servizio: Questo vantaggio si verifica quando un’azienda offre prodotti o servizi che sono percepiti come unici o superiori rispetto a quelli dei concorrenti. Questo può essere dovuto a design, qualità, brand, tecnologia, caratteristiche, servizio clienti o altre caratteristiche distintive. La differenziazione può creare fedeltà del cliente e ridurre la sensibilità al prezzo. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) rappresenta un esempio emblematico di questa strategia. La società di Cupertino si distingue nel mercato grazie al suo design distintivo, alla qualità dei prodotti, all’innovazione tecnologica e a un forte brand. Questi elementi di differenziazione hanno contribuito a creare una base di clienti fedeli e hanno permesso ad Apple di mantenere margini di profitto e livelli di redditività significativamente superiori rispetto ai suoi concorrenti nel settore dell’elettronica di consumo.
- Network Effect (o economie di rete): le economie di rete si verificano quando il valore di un prodotto o servizio aumenta man mano che più persone lo usano. Questo è comune nelle piattaforme tecnologiche e nei servizi online. Ad esempio, un social network come Meta (NASDAQ: META) diventa più prezioso per i suoi utenti man mano che più persone lo utilizzano. Gli effetti di rete possono creare un potente vantaggio competitivo, poiché diventa sempre più difficile per i concorrenti attirare utenti una volta che una piattaforma ha raggiunto una massa critica.
- Capacità di Innovazione: Le aziende che sono in grado di innovare costantemente possono mantenere e rafforzare il loro fossato economico. L’innovazione può riguardare nuovi prodotti, miglioramenti dei processi, o nuovi modelli di business. Un forte impegno nella ricerca e sviluppo, una cultura aziendale che promuove l’innovazione, e la capacità di adattarsi rapidamente ai cambiamenti del mercato sono cruciali per sostenere questo tipo di vantaggio. Amazon (NASDAQ: AMZN) è un esempio emblematico di un’azienda che ha costantemente sfruttato la capacità di innovazione per rafforzare il proprio fossato economico. Amazon investe massicciamente in R&D, focalizzandosi su tecnologie all’avanguardia come l’intelligenza artificiale, il machine learning e il cloud computing. Questi investimenti hanno portato a sviluppi significativi, come Alexa, la loro assistente virtuale, e Amazon Web Services (AWS), il loro servizio di cloud computing leader nel settore.
Conclusione
Il concetto di “fossato economico” riveste un’importanza cruciale per gli investitori in azioni. L’identificazione di questi fossati non è un compito semplice: richiede un’approfondita ricerca, un’analisi dettagliata e, in alcuni casi, anche una buona dose di intuito. Tuttavia, l’investimento in aziende dotate di robusti fossati economici può tradursi in rendimenti eccezionali a lungo termine.
Cristail Infinity adotta questo approccio strategico nella selezione degli investimenti per il proprio portafoglio, capitalizzando su periodi di temporanea svalutazione dei prezzi per acquisire aziende di alta qualità a condizioni vantaggiose. Questa metodologia non solo mira a massimizzare il potenziale di crescita, ma anche a mitigare i rischi associati agli investimenti.
In aggiunta, Cristail Infinity offre un esclusivo programma di formazione, un vero e proprio master, che si propone di insegnare le strategie più efficaci per individuare le migliori opportunità di investimento sui mercati finanziari. Attraverso questo percorso formativo, gli investitori possono acquisire gli strumenti per identificare aziende con solidi fossati economici e per fare scelte d’investimento efficienti.
Se sei interessato e desideri maggiori informazioni sul servizio Cristail Infinity dai un’occhiata al seguente link: https://cristail.com/cristail-infinity
